波动率降至特朗普时代新低，是否应考虑对冲？

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【波动率降至特朗普时代新低，波动是率降朗普否应考虑对冲？】

⑴ 外汇期权隐含波动率已接近历史低点，显示出主要货币对的至特实际和预期波动性显著减弱。宏观经济的时代不确定性得到缓解，现货市场波动缩小，新低对冲成本也相应降低，考虑这为低成本的对冲对冲策略提供了一个良机。

⑵ 欧元/美元的波动一个月期隐含波动率为6.5，创下自特朗普2024年胜选以来的率降朗普最低点。其他主要货币对和到期期权亦呈现类似趋势。至特目前，时代欧元/美元的新低日常实现波动率超过隐含波动率，暗示在目前水平上购买一个月期期权可能是考虑有利的。英镑/美元的对冲一个月期隐含波动率为6.4，而其已实现波动率为6.85，波动情况亦是如此。

⑶ 隔夜期权的波动性风险溢价未因近期美国通胀数据而增加，市场的关注点更多集中在就业数据上。一周到期期权已经考虑了9月17日美国联邦储备委员会的利率公告，但随着市场基本消化了25个基点的降息预期，并认为相关表态不会改变当前的利率走向，因此一周期权的隐含波动率增幅仍然温和。

⑷ 美元/日元期权交易显示，市场对10月4日自民党领导人选举后的看涨期权需求依旧，这表明交易员在对冲日元可能遭遇的负面影响。虽然风险逆转期权依然显示出看跌期权溢价，但该溢价已接近长期低位，表明市场对日元出现大幅反弹的信心有限。

⑸ 澳元/美元已突破2025年高点0.6625，为进一步上涨创造了条件，并可能引发更高的波动率。这一变化使得澳元看跌期权更具吸引力，特别是采用零成本期权组合，即通过卖出较低行权的期权为保护性期权提供融资的策略。