中信建投：DeepSeek V3.1发布标志国产大模型与芯片生态突破 继续推荐国产算力板块

根据XM外汇官网APP的中信志国消息，中信建投证券的建投继续研究报告指出，DeepSeek V3.1的布标板块发布标志着国产大模型与芯片生态的重大突破。该模型采用专为下一代国产芯片设计的模型UE8M0 FP8格式，有效解决了与英伟达FP8标准的芯片兼容性问题，减少了对英伟达技术的生态算力依赖，促进了国产算力生态的突破推荐自主发展。此外，国产随着英伟达H20芯片的中信志国停产，国内对算力的建投继续替代需求日益迫切。因此，布标板块继续推荐投资国产算力板块。模型

关税动态追踪：美欧发布联合声明

2025年8月21日，芯片美欧双方共同发表声明，生态算力达成了一项贸易协定的突破推荐框架。根据白宫发布的信息，此协议涵盖19项要点，涉及农产品、汽车、飞机等工业品、芯片半导体、能源、欧盟对美投资、环境保护法规、网络安全及数字贸易障碍等多个领域。这一发展有助于全球贸易风险的缓解，并释放了海外算力需求，因此需重点关注海外算力及稀土板块。

反内卷深化：供给优化与需求刺激共振

(1) 2025年8月19日，工业和信息化部与其他部门联合召开了光伏产业座谈会，旨在规范光伏产业竞争秩序。会议强调了产业调控、遏制低价竞争、规范产品质量及加强行业自律的重要性。光伏协会随后在8月22日发布倡议，强调维护公平竞争和市场秩序的必要性。同时，锂电回收行业也在反内卷方面取得进展，供给与需求均有所改善。

(2) 多个行业开始积极开展反内卷行动。如多地快递行业协会呼吁“反内卷”，倡导从“低价换量”向“高质量发展”转变。中国航协也发布自律公约，要求遵循价格法和反不正当竞争法，防止恶性竞争行为。目前，外卖补贴情况保持平稳。

行业配置观点：

重点关注的领域包括：算力、稀土、香港证券及互联网等板块。