巴菲特世纪合并十年后却“分家”，卡夫亨氏(KHC.US)接近分拆

XM外汇官网APP获悉，分家据《华尔街日报》报道，巴菲并年卡夫亨氏公司(KHC.US)即将宣布拆分计划，特世计划将这家大型食品饮料企业分为两家独立公司，纪合S接近分预计公告将在下周发布。后却亨氏

消息人士指出，分家该公司将把杂货业务（包括卡夫通心粉奶酪、巴菲并年维维塔奶酪、特世吉露果冻、纪合S接近分酷儿饮料等）拆分，后却亨氏估值约为200亿美元；剩余业务将专注于番茄酱和调味酱等更快增长的分家产品，并成立一家规模较小的巴菲并年独立公司。

此次拆分实质上是特世2015年卡夫食品集团（Kraft Foods Group）与亨氏公司（H.J. Heinz Company）合并的回撤，而正是纪合S接近分这场合并造就了美国第三大食品饮料企业。彼时，后却亨氏伯克希尔·哈撒韦与3G资本推动了这一交易。根据当时协议，卡夫股东持有合并后公司49%的股份，亨氏股东则持有51%；此外，卡夫股东获得每股16.50美元的特别现金股息，该现金股息由亨氏股东承担。合并初期，两家公司合计营收约280亿美元，但后续萎缩至63.5亿美元。

巴菲特曾表示，“能参与这两家优秀企业合并，令我十分高兴，这正是我青睐的交易类型。”然而，卡夫亨氏在合并后启动了成本削减和收购计划，但未能适应消费者转向更健康食品的趋势。结果，公司销售额下滑，估值大幅低于预期，并计提150亿美元的资产减值损失。

此外，公司前首席执行官贝尔纳多·赫斯（Bernardo Hess）承认零基预算法实施不顺，并表示对成本节约的预期过于乐观。卡夫亨氏股价在合并后的十年间累计下跌61%，而标普500指数同期上涨237%。这迫使伯克希尔·哈撒韦再次减值其持有的27.4%股份，继2019年减值30亿美元后，此次又减值38亿美元。

由于生产成本上升，公司盈利能力持续恶化，预计到2025年将陷入亏损。面临困境的卡夫亨氏现在考虑拆分作为救助方案，但分析师对此表示质疑。投资平台Seeking Alpha的分析师艾伦·加莱茨基（Alan Galecki）指出，“拆分未必能创造价值”，而另一分析师团队也表示，拆分计划的成功不容乐观。

自拆分传闻初现以来，卡夫亨氏股价仅上涨3%，显示出市场对该计划的怀疑。